Pomôže nám zahraničie? Mýty o zahraničných investíciách

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. Naposledy zmenené: 2023-12-16 16:15

Téma zahraničných investícií je jednou z hlavných tém v našich médiách. Keď sa takéto investície nahrnú do Ruska (ako tomu bolo napr. v období 2007-2008), tak sa naši novinári (a spolu s nimi aj mnohí „profesionálni“ekonómovia) tešia ako deti a očakávajú výstavbu „svetlého kapitalistu“. budúcnosť“.

Valentin Katasonov. Profesor Katedry medzinárodných financií MGIMO, doktor ekonómie, člen korešpondent Akadémie ekonomických vied a podnikania

Keď tok zahraničných investícií vyschne a/alebo investori opustia Rusko, cítia sa smutní a začnú spievať mantry na tému: „Musíme zlepšiť investičnú klímu v Rusku“, „musíme vytvoriť priaznivé podmienky pre zahraničných investorov,“„Potrebujeme pritiahnuť zahraničný kapitál“atď. atď. Jedným slovom: „zahraničie nám pomôže“a bez neho budeme vegetovať na okraji svetového pokroku. Zdá sa, že počas takmer dvoch desaťročí triumfu „slobody prejavu“v Rusku urobili médiá svoj špinavý skutok: dokonca aj moji „najpokročilejší“študenti začnú na hodinách hovoriť o zahraničných investíciách, pričom používajú klišé slávneho „odborníka“. “ekonóm Yasin. V rámci svojich možností sa im snažím vysvetliť význam týchto klišé a vysvetliť, ako to v skutočnosti so zahraničnými investíciami v Rusku je. Celkovo existuje asi tucet takýchto najvýznamnejších klišé alebo mýtov. Chcem zvýšiť efektivitu. svoju učiteľskú prácu a odhaľujú význam týchto mýtov nielen svojim žiakom, ale aj zvedavým používateľom internetu.

Prvý mýtus

Tento mýtus možno formulovať asi takto: "Zahraničné investície prispievajú k riešeniu štrukturálnych problémov ruskej ekonomiky." Znamená to, že investície smerujú predovšetkým do reálneho sektora hospodárstva a prispievajú k rozvoju materiálno-technickej základne spracovateľského priemyslu (rekonštrukcia existujúcich podnikov, rozširovanie výrobných kapacít, zavádzanie nových technológií s cieľom zvýšenie efektívnosti výroby, vytváranie vedecky náročných odvetví a pod.)). A v priebehu času to Rusku umožní zmeniť sa z krajiny založenej na zdrojoch na priemyselnú veľmoc vyvážajúcu stroje a zariadenia a ďalšie produkty náročné na vedu.

Žiaľ, zbožné priania sa vydávajú za skutočné. Uchýlime sa k takému zdroju, akým je Rosstat. Podľa neho pôžičky od zahraničných bánk ruským organizáciám na rôzne investície v roku 2008 dosiahli skutočne veľmi pôsobivé číslo: 2,563,8 miliardy rubľov. Ak zaokrúhlite nahor, potom je to 2,5 bilióna rubľov! A ak to prevediete na doláre v kurze 1 americký dolár = 30 rubľov, získate pôsobivú sumu 85,5 miliardy dolárov! Áno, s pomocou takýchto zahraničných investícií sa dá do desiatich rokov uskutočniť plnohodnotná industrializácia! Čistejšie ako u Stalina. Musím však našich čitateľov sklamať. Takmer 93 percent všetkých týchto úverov bolo poskytnutých na investície do takzvaných „finančných aktív“, t.j. pri transakciách s cennými papiermi. A pri investíciách do fixných aktív (fyzických aktív) len okolo 7 percent.

Žieravý čitateľ si povie: možno práve tie finančné investície sú dlhodobými investíciami do akcií a dlhopisov ruských podnikov a v konečnom dôsledku sú určené pre našu „kapitalistickú industrializáciu“? Ešte raz musím zarmútiť čitateľov: takmer všetky pôžičky (asi 98 percent) sú určené na „krátkodobé finančné investície“. Toto je v úradnom jazyku Rosstatu. A v „každodennom“jazyku ide o banálne finančné špekulácie, ktoré reálnemu sektoru ekonomiky nielenže nepomáhajú, ale naopak brzdia jeho rozvoj, pretožespôsobiť periodické vzostupy a pády v trhových cenových kalkuláciách týchto podnikov, čo vedie k úplnej dezorganizácii výroby a vedie dokonca aj ziskové podniky k bankrotu. Aby mal nepripravený čitateľ jasnejšiu predstavu o tom, čo sú „finančné investície“, dovoľte mi pripomenúť: v rokoch 1997-1998. v Rusku nastal boom na trhu cenných papierov s názvom GKO (Ministerstvo financií). Tento boom skončil zle – krízou. Zahraniční investori si však veľmi dobre prihrievali ruky na špekuláciách s GKO, pričom z krajiny stiahli desiatky miliárd našich ťažko zarobených peňazí (splácanie GKO sa realizovalo zo štátneho rozpočtu).

Druhý mýtus

„Zahraniční investori investujú do investičného majetku a tým prispievajú k rozvoju výroby, technickému pokroku, obnove produktov atď. atď. . Ak sa obrátime na ten istý Rosstat alebo Banku Ruska, potom tieto organizácie uspokoja našu zvedavosť na skutočný rozsah zahraničných investícií do fixných aktív (t. j. budov, stavieb, strojov, zariadení, vozidiel a iného majetku, ktorý sa vyznačuje dlhými obdobiami). použitie). Zdá sa, že aj veľa sa získava (aj keď rádovo menej ako investície do finančných špekulácií). Faktom však je, že prevažná väčšina takzvaných „investícií do fixných aktív“nevytvára tento kapitál (fixné aktíva), ale vedie iba k prechodu objektov už vytvorených skôr (v sovietskom období histórie) z jedného. zdroj na iný. Ruské podniky sa stali objektom špekulatívnych operácií a ich noví majitelia neuvažujú o zlepšení výroby, ale o tom, ako zvýšiť (pomocou finančných technológií) trhové ponuky kúpeného podniku a predať ho výhodnejšie. Predtým špekulovali s pšenicou, ropou, zlatom a iným tovarom, teraz špekulujú vo veľkých podnikoch. Ruským podnikom dnes nevládnu pracovníci vo výrobe, ale finanční géniovia.

Jedna útecha: toto sa deje na celom svete. Podľa odborných odhadov smeroval v poslednom desaťročí iba 1 z 5 dolárov priamych investícií (investície do fixných aktív, ktoré investorom dávajú kontrolu nad podnikom) na vytvorenie nových objektov a 4 doláre sa použili na nákup existujúcich. tie. Približne rovnaké usporiadanie sa pozoruje pre priame zahraničné investície v Rusku. Zahraničné investície do fixných aktív teda neznamenajú ekonomický rozvoj Ruska, ale nákup jeho podnikov a nastolenie kontroly nad ruskou ekonomikou nadnárodnými korporáciami. A „profesionálni“ekonómovia ako pán Yasin vytvárajú „šumovú clonu“, ktorá umožňuje zakryť investičné intervencie západného kapitálu v Rusku.

Tretí mýtus

"Zahraničné investície sú peniaze, ktoré prichádzajú zo zahraničia." Zahraničné investície sú niekedy skutočne presunom peňazí z jednej krajiny do druhej s cieľom investovať do finančných alebo nefinančných aktív v druhej krajine. Ale nie vždy a nie vo všetkých krajinách. Áno, v určitom čase peniaze skutočne vstupujú do krajiny a prekračujú jej hranice (niekedy virtuálne, keďže dnes sú medzinárodné zúčtovanie a platby prenosom elektronického signálu). A potom už zahraničný investor môže existovať v hostiteľskej krajine celkom autonómne a rozširovať svoje operácie na úkor zisku získaného v hostiteľskej krajine. Môže robiť nové investície reinvestovaním ziskov.

Teraz prejdime k údajom Rosstat. Podľa tejto organizácie bolo v roku 2000 viac ako 60% investícií do investičného majetku organizácií so zahraničným kapitálom poskytnutých na úkor ziskov získaných v Rusku a iba 40% v dôsledku prílevu nového kapitálu do našej krajiny zo zahraničia. V roku 2005 sa tento pomer rovnal 80:20 av roku 2008 - 75:25. Inými slovami, zahraniční investori v Rusku posilňujú v dôsledku využívania prírodných a ľudských zdrojov našej krajiny. Dá sa tiež povedať: svojím bohatstvom a našou prácou pomáhame cudzincom zapustiť ešte hlbšie korene v ruskej ekonomike. A naša štatistika zohľadňuje interné zdroje financovania podnikov so zahraničným kapitálom ako „zahraničné investície“. Na papieri sa ukazuje, že „zahraničie nám pomáha“, no v skutočnosti je opak pravdou: pomáhame sa obohacovať v zahraničí na úkor našich ľudí:

- naši predkovia (minulá práca stelesnená vo fixných aktívach vytvorených v rokoch industrializácie), - súčasnej generácie (živá práca), - naše deti a vnúčatá (prírodné zdroje a dlhy na dnešných pôžičkách).

Štvrtý mýtus

"Prítomnosť zahraničného kapitálu v našej krajine je malá, a preto nepredstavuje žiadnu hrozbu pre ruskú ekonomiku a bezpečnosť Ruska ako celku." Tento mýtus je potrebný na to, aby poskytol ideologické krytie pre pokračujúcu investičnú agresiu Západu, ktorá vedie k rýchlemu posilneniu pozície zahraničného kapitálu v Rusku. Opäť sa obráťme na Rosstat. Pred niekoľkými rokmi začal zverejňovať štatistiky o základnom imaní hlavných sektorov a odvetví ruskej ekonomiky, a to aj podľa typu vlastníctva. Z nejakého dôvodu sú tieto čísla v médiách extrémne zriedkavé, preto uvediem niektoré z nich. V roku 2009 bol podiel podnikov so zahraničným kapitálom (tých, kde majú kontrolu cudzinci) na celkovom základnom imaní všetkých sektorov ruskej ekonomiky 25 %. Neviem ako vy, ale na mňa tento údaj robí dojem. Aj keď je jasné, že ide o „priemernú teplotu v nemocnici“. Poďme sa pozrieť na vybrané odvetvia a odvetvia. Tento podiel cudzincov („nerezidentov“) na ťažbe je 59%! Hovoríme, že sme surovinová krajina. Možno, ale ťažba surovín a nerastov už nie je v našich rukách. Ďalej. Pre všetky odvetvia spracovateľského priemyslu bol uvažovaný ukazovateľ v roku 2009 41 %! A čo sa skrýva za týmto priemerným údajom? V potravinárstve bol podiel cudzincov na základnom imaní 60 %, v textilnom a odevnom priemysle 54 %, vo výrobe koksu a ropných produktov 50 %, vo veľkoobchode a maloobchode 67 %. Situácia je teda kritická a dokonca katastrofálna. V takmer mnohých odvetviach už nevlastníme nič. Myslím si, že skutočná situácia je oveľa horšia, než dokonca tá, ktorú uvádzajú štatistiky Rosstatu. Pretože mnohé takzvané „ruské“spoločnosti v skutočnosti riadia offshore firmy, ktoré môžu byť podporované nadnárodnými korporáciami a bankami. Z nejakého dôvodu vláda ani Štátna duma nediskutujú o údajoch Rosstatu, ktoré som citoval. Tieto štátne orgány navyše neustále vychádzajú z rôznych druhov iniciatív týkajúcich sa „lákania zahraničných investorov“do krajiny.

Pôžičky a pôžičky dnes tiež patria do kategórie „investícií“. Nebudem sa venovať hrozbe rastúcej hrozby vonkajšieho dlhu generovaného západnými pôžičkami a úvermi, keďže sa tu zdá byť všetko jasné.

Piaty mýtus

"Zahraniční investori si musia vytvoriť rôzne privilégiá a výhody, aby mali rovnaké podmienky ako ruskí investori." V skutočnosti mnohé krajiny sveta neváhajú poskytnúť preferencie vlastným, domácim investorom. Ale dobre. Naše „vysoko morálne“autority sa tvária, že im záleží na „univerzálnej a úplnej rovnosti“všade a vo všetkom. No v tomto prípade sa musia postarať o zrovnoprávnenie domáceho investora, ktorý je stále v Rusku ako nemilované dieťa. Príčin tejto nerovnosti (nie v prospech domáceho investora) je veľa. Napríklad ruský investor nemôže využívať lacné finančné zdroje, ktoré môže západný investor získať z mnohých rôznych zdrojov. Napríklad v rozvojových bankách (u nás takáto banka vznikla pred niekoľkými rokmi na báze známej VEB, ale ruských investorov zjavne nezvýhodňuje). Ruská banka vlastne zorganizovala „úverovú blokádu“proti ruským podnikom (táto téma je rozsiahla, nebudem ju tu rozvíjať). Ale možno najdôležitejšou preferenciou zahraničných investorov v našom ekonomickom priestore je podhodnotený rubeľ voči doláru a iným rezervným menám. A vo vzťahu k americkému doláru je minimálne dvakrát podhodnotený (v porovnaní s paritou kúpnej sily). To znamená, že zahraničný investor môže získať ruské aktíva za veľmi výhodných podmienok (v skutočnosti dvakrát lacnejšie, pretože vymieňa cudziu menu za ruble, ktoré sú potrebné na nákup za zvýhodnený nízky kurz). Nechcem ísť ďalej do zložitosti výmenného kurzu. Myslím, že čitateľ už pochopil, že ruská vláda pre bona fide domácich investorov je ako zlá macocha.

Šiesty mýtus

"Potrebujeme zahraničné investície, pretože krajina nemá dostatok vlastných zdrojov." Tí, ktorí ovládajú aspoň základy ekonómie, vedia, že hrubý spoločenský produkt (hrubý domáci produkt) vyprodukovaný v krajine sa z hľadiska jeho využitia delí na dve veľké časti: a) súčasná spotreba (čo sa zje, vypije, opotrebované, spotrebované v priebehu daného roka); b) zvyšok, ktorý sa nazýva úspory a ktorý je určený na použitie v budúcnosti. Druhá časť HDP je zdrojom investícií zameraných na vytváranie nových, rozširovanie a zlepšovanie existujúcich odvetví. Niektoré krajiny takmer úplne „prežerú“svoj vytvorený HDP a na investície im zostáva málo (alebo sa investuje prostredníctvom externých pôžičiek). A v niektorých krajinách sa ušetrí veľmi významná časť HDP, čo im dáva príležitosť na rozsiahle investície. V Rusku je ušetrená časť HDP 30-35%. V porovnaní s väčšinou krajín (najmä na pozadí západných krajín) ide o veľmi solídnu súčasť. Ak sa však obrátime na rovnaký Rosstat, uvidíme, že v skutočnosti sa asi polovica ušetrenej časti minie na investície do investičného majetku. A kam zmizla druhá polovica? Išlo na financovanie ekonomík iných krajín, takmer výlučne ekonomicky vyspelých krajín. Ako to vyzerá v reálnom živote? Centrálna banka Ruska, ktorá spravuje obrovské devízové rezervy (získané z vývozu ropy a iných surovín; dnes je to asi 500 miliárd dolárov), ich prideľuje na Západ, pričom požičiava za nízke úrokové sadzby (a často - berúc do úvahy inflácia a zmeny výmenného kurzu – pod záporné percento) ekonomík iných krajín. Polovica investičného potenciálu Ruska sa tak využíva na „pomoc“Západu, ktorý svojho „milovaného“neobmedzuje v spotrebe. V skutočnosti možno túto „pomoc“vnímať ako poctu, ktorú je naša krajina, ktorá prehrala studenú vojnu, nútená vzdať víťazom, predovšetkým Amerike. Mimochodom, časť tejto našej „pomoci“sa nám vracia „spoza kopca“vo forme predátorských pôžičiek. Vlastnými rukami sa ženieme do dlhového otroctva!

Na príklade tohto mýtu sa opäť raz presvedčíme, že v reálnej ekonomickej situácii je všetko presne „presne naopak“v porovnaní s tým, čo nám naznačujú „profesionálni“ekonómovia a „ruské“médiá.

Siedmy mýtus

"Zahraničné investície sú tok finančných zdrojov z iných krajín do Ruska." Mnohé mýty sú založené na skutočnosti, že polovica pravdy sa hovorí a druhá sa zamlčuje. To je jasne vidieť na príklade tohto mýtu. Áno, zahraničné investície sú pohyb finančných zdrojov „odtiaľ“smerom „sem“. Ale už sme uviedli vyššie (mýtus tri), že značná časť zahraničných investícií sa „živí“skôr internými ako externými zdrojmi (reinvestície príjmov podnikov s účasťou zahraničného kapitálu). Okrem toho sa naši ruskí tvorcovia mýtov vždy starostlivo vyhýbajú takému nepríjemnému problému, akým je prevod príjmov prijatých v Rusku zahraničnými investormi do zahraničia. Tieto príjmy pozostávajú z úrokov z pôžičiek, dividend, nájomného a franšíz atď. Takže podľa údajov Bank of Russia za obdobie 1995-2010. celkové investičné výnosy, stiahnuté cudzincami z našej krajiny, predstavovali 513 miliárd dolárov (v priemere 32 miliárd dolárov ročne) Gigantická suma, prevyšujúca objem všetkých zlatých a devízových rezerv Ruskej federácie dnes. Tiež na porovnanie: akumulované priame zahraničné investície v Rusku k 01.01. 2010 (najnovšie dostupné údaje z Bank of Russia) dosiahli 382 miliárd USD.

Zahraničné investície sú teda ako pumpa vrhnutá západnými korporáciami do ruskej ekonomiky. V 90. rokoch 20. storočia. Západní investori sa „ponáhľali vopred“, aktívne sa zapojili do ruskej privatizácie (skupovanie majetku za babku) a spustili „finančnú pumpu“, ktorá pravidelne vyháňa Rusko a predlžuje život Západu. Napríklad investície do fixných aktív organizácií so zahraničným kapitálom v Rusku v roku 2008 dosiahli 1,176 miliardy rubľov a väčšina bola poskytnutá prostredníctvom reinvestícií; prostriedky prevedené zo zahraničia predstavovali len 304 miliárd rubľov. Pri výmennom kurze rubľa voči doláru 30:1 sa ukazuje, že zo zahraničia prišli prostriedky na investície do fixných aktív vo výške asi 10 miliárd amerických dolárov. A celkový investičný príjem nerezidentov (cudzincov) v Ruskej federácii podľa Bank of Russia v tom istom roku 2008 predstavoval 88,7 miliardy dolárov. Tu je jasná štatistická ilustrácia pôsobenia zahraničných investícií ako „finančných pumpa"

Na tomto mieste som dočasne ukončil vymenovávanie a odhaľovanie mýtov súvisiacich s témou zahraničných investícií v Rusku. Existuje mnoho ďalších mýtov, ale všetky sa scvrkávajú na frázu jedného z hrdinov Ilfa a Petrova: "Zahraničie nám pomôže." Snažil som sa nezachádzať do mnohých jemností, ktoré sú zaujímavé len pre profesionálnych ekonómov a finančníkov. Problémy, o ktorých sme uvažovali, majú, samozrejme, aj politický, sociálny, právny a duchovný a morálny rozmer. Napríklad je potrebné pochopiť, prečo dnes naši ľudia dobrovoľne platia za to „lano“(nákup ruských aktív na úkor našich vlastných prostriedkov), na ktorom ich zajtra tí istí „zahraniční investori“presvedčia, aby sa obesili (a dobrovoľne). Štatistiky a ekonomické kategórie to nedokážu vysvetliť. Dôvody sú v duchovnej oblasti. Všetkých pozývam na širokú (nielen ekonomickú) diskusiu a som pripravený odpovedať na otázky.