Úžernícke Rusko ako raj pre medzinárodných dílerov

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. Naposledy zmenené: 2023-12-16 16:15

Neustále hovoríme, že úrokové sadzby bankových úverov v Rusku sú vysoké. Ale všetko sa učí porovnávaním. Možno preháňame, preháňame? Čitateľom ponúkam niekoľko porovnaní Ruska s inými krajinami. A potom sa pokúsime pochopiť dôvody a význam rozdielov medzi krajinami.

Porovnávaciu analýzu úrokových sadzieb úverov obyvateľstvu bankami Ruskej federácie a niekoľkých ďalších krajín (Nemecko, USA, Grécko) vykonali odborníci z informačného zdroja BancRF.ru. Štúdia odráža obraz z polovice roka 2018. Zohľadnili sa pôžičky porovnateľné z hľadiska podmienok a objemu. Všetky boli necielené. Na získanie informácií o každej krajine bolo vybraných päť bánk, výber bánk bol svojvoľný.

Pre každú krajinu sa určili maximálne a minimálne sadzby a potom sa vypočítal priemer (aritmetické priemery). Vyšiel nasledujúci obrázok (%): Nemecko - 4, 92; USA - 12, 79; Grécko - 12, 41; Ruská federácia - 18, 52. Ukazuje sa, že v Rusku sú pôžičky obyvateľstvu v priemere jeden a pol krát drahšie ako v USA alebo Grécku a 3, 8 krát drahšie ako v Nemecku. Jedinou útechou pre Rusko je, že na Ukrajine bola podľa rovnakej štúdie priemerná miera 48,86 % (čo je mimochodom jedna z najvyšších mier na svete).

A tu je ďalšia recenzia, ktorá vám umožňuje porovnať úrokové sadzby hypotekárnych úverov v Rusku a iných krajinách. Obrázok odráža situáciu na začiatku aktuálneho roku 2019. Lídrami v najvýhodnejších podmienkach hypotekárnych úverov sú tri krajiny: Fínsko, Švajčiarsko, Japonsko. V Japonsku je priemerná ročná miera takýchto úverov približne 1,2 %. Podmienky, na ktoré sa pôžičky poskytujú, sú približne 50 rokov. Vo Fínsku je sadzba v rozmedzí 1, 1-1, 5% a termín je tiež asi pol storočia. Vo Švajčiarsku sa však pôžičkám hovorí „doživotné hypotéky“, pretože ich splatnosť sa môže natiahnuť až na 100 rokov. A sadzba je len 1, 4-1, 6% ročne.

Nasleduje pomerne veľká skupina krajín s úrokovými sadzbami od 1,5 do 3,5 % ročne. Tieto krajiny sú (v zátvorke - hodnota kurzu): Nemecko (1, 5-2, 0); Luxembursko (1, 8); Švédsko (1, 87); Slovensko (1, 90-1, 92); Francúzsko, Litva, Dánsko, Česká republika, Estónsko (všetky v rozmedzí 2-2, 2); Belgicko, Taliansko (2, 2-3, 0); Veľká Británia, Rakúsko, Portugalsko, Holandsko (2, 5-3, 0); Španielsko, Lotyšsko (3, 0); Taliansko, Grécko, Malta, Rumunsko (3, 5).

Nasleduje skupina krajín s miernymi úrokovými sadzbami od 3, 5 do 6, 0. Ide o tieto krajiny: Poľsko (3, 7-4); Írsko (3, 8); Cyprus (4, 0); Bulharsko (4, 5-5, 0); Chorvátsko (5, 0-6, 0); Maďarsko (6, 0).

Aké sú ukazovatele úrokovej sadzby v Rusku? Na začiatku tohto roka bola podľa rôznych odhadov vážená priemerná sadzba na hypotekárne úvery vydané ruskými bankami na úrovni 10 percent ročne. Ako vidíte, rozdiel v sadzbe medzi Ruskom a krajinami, ktoré som vymenoval vyššie, je obrovský. A to aj napriek tomu, že podmienky hypotekárnych úverov v Rusku sú veľmi krátke. Minulý rok bola priemerná dĺžka trvania 14 rokov. Tento rok sa však podľa centrálnej banky zvýšil na 17 rokov.

Opäť, Ukrajina môže poskytnúť určitú útechu pre občanov Ruska. Podmienky pre hypotekárne úvery sú tam jednoducho nehorázne. Priemerná sadzba na začiatku roka bola od 17 do 22 % ročne. Zároveň náklady na bývanie tiež nie sú malé. Hypotéka tam má priemernú dobu splatnosti 10 rokov. Za byt teda budete musieť zaplatiť tri ceny. Horšia situácia ako na Ukrajine bola v Argentíne. Úrokové sadzby tam boli 26-28% ročne. Ale treba priznať, že dnes má Rusko z hľadiska hypotekárnych úverov bližšie k Ukrajine a Argentíne ako k Fínsku či Japonsku.

Áno, je jasné, že úžera dnes ovládla väčšinu sveta. Ale z hľadiska výšky úrokových sadzieb z úverov je Rusko v skupine popredných krajín. Dôvod tejto situácie je zrejmý – menová politika Ruskej centrálnej banky.

Centrálna banka určuje „teplotu“(úrokové sadzby) na úverovom trhu v ktorejkoľvek krajine pomocou takého regulačného zariadenia, akým je kľúčová sadzba. Zjednodušene povedané, kľúčová sadzba je minimálne percento, za ktoré môže centrálna banka požičiavať komerčným bankám, a zároveň je to maximálne percento, za ktoré je pripravená prijať od nich prostriedky na vklady.

Keď svetová finančná kríza v rokoch 2007-2009. dosiahol svoj vrchol, centrálne banky krajín „zlatej miliardy“začali pomerne rozhodne znižovať kľúčové sadzby. Federálny rezervný systém v roku 2008 znížil kľúčovú sadzbu takmer na „podstavec“, teda na 0, 00-0, 25 %. Na tejto úrovni sa držal až do konca roka 2015 (keď došlo k prvému zvýšeniu o 25 bázických bodov). Približne rovnaká bola trajektória kľúčovej sadzby Európskej centrálnej banky (ECB), centrálnych bánk mnohých európskych krajín (nezahrnutých do eurozóny) a ďalších krajín „zlatej miliardy“. Ale v Rusku sa úroková sadzba centrálnej banky (predtým sa to nazývala refinančná sadzba) pohybovala opačným smerom. Takže ešte v roku 2013 bola sadzba 5,50 % a do konca roka 2014 vyletela na rekordnú úroveň 17,0 %.

Hrubý vzorec na výpočet priemerných úrokových sadzieb úverov od komerčných bánk v našej krajine: zdvojnásobte sadzbu Ruskej banky a získate predstavu o cene bankových úverov pre jednotlivcov a firmy. V dôsledku toho priemerné úrokové sadzby úverov v Rusku počas stanoveného obdobia vyleteli z približne 11 na 34 %. Cenovo absolútne nedostupné pôžičky, ktoré zruinujú obyvateľstvo aj podnikanie.

Od decembra 2014 sa začalo s mimoriadne opatrným znižovaním kľúčovej sadzby centrálnej banky a až do polovice tohto roka sa podarilo znížiť jej maximálnu hodnotu o polovicu – na 7,5 %. V druhej polovici tohto roka došlo k ďalším trom zníženiam av súčasnosti je kľúčová sadzba Bank of Russia 6,5 %. Na pozadí kľúčových ukazovateľov sadzieb za posledných päť rokov sa zdá, že to nie je zlé. Pozrime sa, aké sú momentálne kľúčové sadzby ostatných centrálnych bánk:

Federálny rezervný systém USA - 1, 50-1, 75

ECB - 0,00

Bank of Japan - mínus 0, 10

Bank of England - 0,75

Švajčiarska národná banka - mínus 0,75

Bank of Sweden - mínus 0,25

Národná banka Dánska - 0,05

Reserve Bank of Australia - 0,75

Bank of Canada - 1,75.

Všetky spomenuté centrálne banky sú zo zóny krajín „zlatej miliardy“. Mimo neho je obraz kľúčových sadzieb celkom odlišný. V Turecku je to v súčasnosti 14 % (a pred šiestimi mesiacmi to bolo 24 %). Mexiko má 7,5 %. Kľúčová sadzba Ruskej banky je oveľa bližšie k ukazovateľom rozvojových krajín ako „zlatá miliarda“.

Pozrime sa, aké sú kľúčové sadzby pre krajiny skupiny BRICS, do ktorej patrí aj Rusko:

Čínska ľudová banka – 4., 15

Reserve Bank of India - 5, 15

Centrálna banka Brazílie - 5:00

Juhoafrická rezervná banka - 6, 50.

Ako vidíte, v skupine BRICS majú najvyššie kľúčové sadzby Rusko a Južná Afrika. Najnižšia je v Číne.

Pozoruhodné je, že Čínska ľudová banka držala kľúčovú sadzbu dlhodobo na rovnakej úrovni (4,35 %) a od konca augusta tohto roku sa jej ju podarilo trikrát znížiť. Súdiac podľa viacerých znakov má NBK v úmysle pokračovať v zostupnom kurze. Nedávno Global Times, oficiálna hlásna trúba komunistickej strany o medzinárodnej politike, zverejnil článok pod senzačným titulkom „Čína sa musí pripraviť na nulové úrokové sadzby“. Odborníci sa domnievajú, že ide o tvrdenie Číny, že spolu s krajinami „zlatej miliardy“naberá kurz na dôsledné a rozhodné zníženie kľúčovej sadzby.

Odborníci sa pýtajú: Bude Ruská centrálna banka pokračovať v ďalšom znižovaní kľúčovej sadzby na úroveň, keď si ruské podniky v reálnom sektore ekonomiky konečne budú môcť brať úvery bez toho, aby riskovali? Budú ho ochotní vziať, keď budú úrokové sadzby úverov komerčných bánk porovnateľné so ziskovosťou podnikov. Ziskovosť podľa odvetví (súdiac podľa údajov Rosstat) je veľmi odlišná. Ale v priemere je „teplota v nemocnici“niekde okolo 5 percent. Preto kľúčová sadzba, pri ktorej vznikne v reálnom sektore ekonomiky zdravý apetít po úveroch od komerčných bánk, by mala byť 2,5 percenta, maximálne tri percentá.

Myslím si však, že na takýto „zázrak“sa pod súčasným vedením Bank of Russia čakať nebudeme. Niektorí mi však môžu namietať: dnes je vo svete globálny trend smerujúci k novému kolu znižovania kľúčových sadzieb. A uvedú príklady. Trump preto nalieha na predsedu americkej centrálnej banky Jeromea Powella, aby Americká centrálna banka, podobne ako niektoré iné centrálne banky, znížila kľúčovú sadzbu na nulu, alebo ešte lepšie - pod nulu. V Európe teda nová prezidentka ECB Christine Lagardeová naznačuje, že nulová kľúčová sadzba pre eurozónu už nestačí a v blízkej budúcnosti môže nadobudnúť zápornú hodnotu. A Čínska ľudová banka, ako som poznamenal vyššie, chce zapadnúť do nového svetového trendu.

Dalo by sa predpokladať, že s prihliadnutím na nastupujúci trend vo svete by centrálna banka Ruska mala pokračovať v znižovaní kľúčovej sadzby. Z môjho pohľadu bude všetko naopak. Centrálne banky krajín „zlatej miliardy“(plus Čínska centrálna banka) zavedú finančný a peňažný trh do mínusu a tam bude mimoriadne ťažké dosiahnuť zisk (samozrejme, dnes sa špekulanti učia zarobiť peniaze aj v podmienkach „teploty pod bodom mrazu“na trhoch, ale stále je to oveľa ťažšie). Svoje straty či znížené zisky sa budú snažiť kompenzovať na úkor „teplých oáz“.

Čo sú to za „teplé oázy“? A to sú krajiny, kde sa bude udržiavať „kladná teplota“, teda úrokové sadzby budú nielen pozitívne, ale dokonca veľmi pozitívne. Už vyššie som upozornil čitateľov na skutočnosť, že Banka Ruska po finančnej kríze v rokoch 2007-2009. konali protichodne vo vzťahu k centrálnym bankám krajín „zlatej miliardy“: prudko znížili sadzby a naša centrálna banka prudko zvýšila sadzby. Takýto rozdiel v „teplotách“je nevyhnutný na to, aby medzinárodní finanční maródi mohli vstúpiť do Ruska s lacnými (alebo dokonca zadarmo) peniazmi a potom z neho odísť so „ziskom“získaným na úkor vysokých úrokov vo vnútri. V dôsledku politiky centrálnej banky sa Rusko zmenilo na „oázu“finančných záškodníkov. Špekulanti v tejto „oáze“pred piatimi rokmi zinscenovali kolaps národnej meny (rubeľ v decembri 2014 znehodnotil na polovicu).

Ruská centrálna banka klame ľudí tvrdením, že stanovuje kľúčovú sadzbu s prihliadnutím na taký „vyšší cieľ“ako „inflačné cielenie“. Nie, kľúčovú sadzbu určuje výlučne tímom „majiteľov peňazí“. A v súčasnosti potrebujú, aby Banka Ruska udržala dobrú „plus teplotu“v ruskej „oáze“. Medzinárodní finanční záškodníci si budú mať kde „zohriať ruky“tvárou v tvár prichádzajúcej globálnej úrokovej sadzbe „chladu“.