Prestaňte strácať 100 miliárd dolárov ročne

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. Naposledy zmenené: 2023-12-16 16:15

Článok zverejnený 7. augusta ministrom hospodárstva Ruska A. Uljukajevom sa teší odvážnemu postoju autora vo vzťahu k „posvätnej krave“ruských menových autorít – „rozpočtovému pravidlu“zakazujúcemu voľné nakladanie s ropou a plynom. príjmov. Hoci žiadny rozumný ekonóm nepodporil zavedenie tohto pravidla, po rokoch neopätovanej kritiky sa stalo samozrejmosťou. Niektorí konšpiračne orientovaní experti dokonca dospeli k záveru, že formou rozpočtového pravidla Rusko vypláca odškodné pre víťazov studenej vojny v USA.

Vo svojom význame totiž „rozpočtové pravidlo“znamená, že prebytočné zisky z vývozu ropy by mali byť rezervované v amerických dlhopisoch, to znamená, že nie sú nasmerované na potreby ruského štátu, ale na pôžičky Spojeným štátom. Je zvláštne, že aj po rozhodnutiach USA o uvalení sankcií proti Rusku a skutočnom rozmiestnení vojny proti Rusku Američanmi na Ukrajine, ruské ministerstvo financií investovalo ďalšiu miliardu dolárov z rozpočtu do pôžičiek vláde, vrátane vojenských, nepriateľské výdavky. Pripomína to disciplínu sovietskych dodávateľov, ktorí v júni 1941 po nemeckom útoku na ZSSR pokračovali v expedícii zdrojov potrebných pre nemecký vojensko-priemyselný komplex.

Musíme poďakovať A. Uljukajevovi, že verejne spochybnil politiku exportu príjmov z ropy a plynu do zahraničia s nevýznamným výnosom okolo 1 %. Dali by sa totiž umiestniť vo vnútri krajiny s mnohonásobne vyššou ziskovosťou a úžitkom. Alebo odmietnuť pôžičky na financovanie umelo vytvoreného rozpočtového deficitu vo výške 6-7% ročne. Ruský rozpočet prichádza ročne o približne sto miliárd rubľov na základe rozdielu v úrokových sadzbách medzi požičanými a poskytnutými úvermi. A ak by sa rozpočtové prostriedky zmrazené v amerických dlhopisoch investovali do výstavby infraštruktúrnych zariadení, dotácií na inovatívne projekty, bytovej výstavby, ekonomický efekt by bol mnohonásobne väčší.

Vojnové okolnosti nás nútia vrátiť sa k očividným pravdám, ktoré ruské menové orgány už dve desaťročia odmietajú v prospech dogiem nastolených Washingtonom. Navyše, notoricky známe „rozpočtové pravidlo“nie je tým hlavným. Túto „mŕtvu mačku“zasadili Američania po tom, čo ruské menové orgány prehltli zásadnejšie dogmy Washingtonského konsenzu, vynájdené na uľahčenie kolonizácie zaostalých krajín americkým kapitálom. Kľúčovými sú dogmy o liberalizácii cezhraničného pohybu kapitálu, kvantitatívnych obmedzeniach peňažnej zásoby a totálnej privatizácii. Nasledovanie prvej dogmy zaručuje slobodu konania pre zahraničných investorov, z ktorých väčšinu tvoria finanční špekulanti spojení s Federálnym rezervným systémom USA. Implementácia druhého - poskytuje druhému strategické výhody a zbavuje ekonomiku krajiny vnútorných zdrojov úverov. Dodržiavanie tretieho - dáva príležitosť získať super-zisky z privlastnenia si majetku kolonizovanej krajiny.

Je ľahké spočítať, že americkí špekulanti, ktorí boli pozvaní začiatkom 90. rokov k účasti na ruskej privatizácii do roku 1998 na nimi podporovaných finančných pyramídach s pomocou ruskej vlády dostali viac ako 1000% zisku. Tým, že vyšli z týchto pyramíd vopred, skolabovali finančný trh a potom sa vrátili, aby nakúpili desaťkrát lacnejšie aktíva. Po „navarení“asi o 100 % viac v roku 2008 opäť opustili ruský trh, čím sa znížil trojnásobne.

Vo všeobecnosti presadzovanie dogmatickej politiky Washingtonského konsenzu stálo Rusko podľa rôznych odhadov jeden až dva bilióny. dolárov vyvezeného kapitálu, strata viac ako 10 biliónov. trieť. rozpočtových príjmov a zmenili sa na degradáciu ekonomiky, ktorej investičný sektor (strojárstvo a stavebníctvo) sa niekoľkonásobne znížil zánikom väčšiny na vedu náročných odvetví, zbavených zdrojov financovania. Najmenej polovica kapitálu vyvezeného z Ruska sa usadila v americkom finančnom systéme a trh oslobodený od domácich producentov zachytili západné kampane. Tituly „najlepších ministrov financií“a centrálnych bankárov, ktorými Američania priaznivo vybavili svojich agentov vplyvu v ruskom vedení, vyšli Rusko veľmi draho.

Vstupom do diskusie, ktorú začal A. Uljukajev, začnem tým hlavným v trhovom hospodárstve – peniazmi. Zakladateľovi klanu Rothschildovcov sa pripisujú slová: "Dajte mi právo tlačiť peniaze a je mi jedno, kto v tejto krajine vytvára zákony." Od polovice 90. rokov ruské menové orgány pod tlakom Spojených štátov a MMF obmedzili emisiu peňazí na rast devízových rezerv tvorených v dolároch. Zbavili sa tak akciového príjmu v prospech Spojených štátov a zbavili krajinu domáceho zdroja úverov, čím sa stal neúmerne drahým a ekonomiku vystavil vonkajšiemu dopytu po komoditách. A hoci v rámci protikrízového programu v roku 2008 menové orgány od tohto modelu ustúpili, objem menovej bázy v Rusku je stále jeden a pol krát nižší ako hodnota devízových rezerv, dlhodobé úvery zostávajú nedostupné pre vnútorne orientované odvetvia a úroveň monetizácie ekonomiky je polovičná oproti minimu potrebnému na jednoduchú reprodukciu.

Domáce banky a korporácie sa snažia kompenzovať nedostatok vnútorných zdrojov úverov externými pôžičkami, čo robí Rusko mimoriadne zraniteľným voči finančným sankciám. Zastavenie zahraničných pôžičiek od západných bánk by mohlo cez noc paralyzovať reprodukciu ruskej ekonomiky. A to aj napriek tomu, že Rusko je hlavným darcom svetového finančného systému a ročne mu poskytuje kapitál v hodnote viac ako 100 miliárd dolárov. Pri stabilnej a výrazne pozitívnej obchodnej bilancii sme sa nie my, ale nami dotovaní západní partneri mali báť sankcií obmedzujúcich prístup Ruska na svetový finančný trh. Ak totiž krajina viac predáva ako nakupuje, nepotrebuje zahraničné pôžičky. Ich príťažlivosť navyše znamená vytláčanie vnútorných zdrojov úverov na úkor národných záujmov.

Prvá vec, ktorú treba urobiť, aby sa ekonomika dostala na trajektóriu udržateľného rastu a zaistila sa jej bezpečnosť, je obnoviť emisiu peňazí vo verejnom záujme a poskytnúť podnikom množstvo dlhodobého úveru potrebného na ich rozvoj a rast. výroby. Rovnako ako v iných suverénnych krajinách by centrálna banka nemala vydávať peniaze na nákup cudzej meny, ale na záväzky štátu a súkromného biznisu refinancovaním komerčných bánk v súlade s potrebami ekonomického rozvoja.

V súlade s odporúčaniami klasika teórie peňazí Tobina by cieľom Ruskej banky malo byť vytvorenie čo najpriaznivejších podmienok pre rast investícií. To znamená, že refinancovanie komerčných bánk by sa malo vykonávať v percentách, ktoré majú k dispozícii priemyselné podniky, a na obdobie zodpovedajúce dĺžke trvania výskumného a výrobného cyklu v investičnom komplexe. Napríklad na 3-5 rokov za 4% ročne pre komerčné banky a na 10-15 rokov za 2% ročne pre rozvojové inštitúcie, ktoré požičiavajú na štátne významné investičné projekty.

Aby sa predišlo míňaniu peňazí na špekulácie proti rubľu a v zahraničí, ako sa to stalo v rokoch 2008 – 2009 so stovkami miliárd rubľov vydaných na záchranu bánk, banky by mali dostávať refinancovanie len na pôžičky, ktoré už boli poskytnuté priemyselným podnikom, alebo na zabezpečenie už získaných povinnosti štátu a rozvojových inštitúcií … Normy menovej a bankovej kontroly by zároveň mali blokovať využívanie úverových zdrojov na účely menových špekulácií. Na ich potlačenie a zastavenie nezákonného úniku kapitálu by sa mala zaviesť daň z finančných špekulácií, ktorú navrhol ten istý Tobin. Minimálne na ich devízovej časti vo výške DPH účtovanej zo všetkých devízových obchodov a zahrnutej do platieb DPH pri dovoze tovarov a služieb.

Vyššie navrhované opatrenia poskytnú ekonomike úverové zdroje potrebné na jej modernizáciu a rozvoj. Štátom vytvorený úver je totiž vo svojom význame preddavkom na ekonomický rast. Dostupné výrobné zariadenia umožňujú ruskej ekonomike rásť ročným tempom rastu HDP 8%, investície - o 15%. To si vyžaduje zodpovedajúcu expanziu úverov a remonetizáciu ekonomiky. Pod hrozbou finančných sankcií je vhodné začať ju okamžitým nahradením externých úverov štátnych korporácií pôžičkami od ruských štátnych bánk za rovnaké úrokové sadzby a za rovnakých podmienok. Potom postupne rozširovať a predlžovať refinancovanie komerčných bánk za univerzálnych jednotných podmienok. Len Bank of Russia by nemala zvyšovať kľúčovú úrokovú sadzbu posilňovaním protiruských sankcií zo strany USA a EÚ, ale naopak, znižovať ju na úroveň ziskovosti podnikov v investičnom sektore.

Viem si predstaviť, ako apologéti za dolarizáciu ruskej ekonomiky začnú kričať, že realizácia týchto návrhov sa zmení na katastrofu. Zástancovia Washingtonského konsenzu s politikou kvantitatívnych obmedzení peňažnej zásoby už zastrašovaním vedenia krajiny hyperinfláciou priviedli ruskú ekonomiku do žalostného stavu surovinovej kolónie americko-európskeho kapitálu, ktorý využíva offshore oligarchia. Neuvedomujú si, že hlavným protiinflačným liekom je NTP, ktorý poskytuje zníženie nákladov, zvýšenie efektívnosti, zvýšenie objemov a zlepšenie kvality produktov, čo vedie k neustálemu znižovaniu ceny za jednotku spotrebiteľských vlastností tovaru vo vyspelých a úspešne sa rozvíjajúcich krajinách. Najvýraznejším príkladom je Čína, ktorej ekonomika rastie 8% ročne, peňažná zásoba sa zvyšuje o 30-45% s klesajúcimi cenami. Bez úveru totiž nie sú žiadne inovácie a investície. A inflácia je možná s nulovým alebo dokonca záporným kreditom. To je presne to, čo už dve desaťročia predvádza ruská ekonomika, v ktorej menové orgány tolerujú export kapitálu a umelo obmedzujú rast peňažnej zásoby, zatiaľ čo monopoly neustále zvyšujú ceny, aby kompenzovali pokles produkcie.

Nikto nepochybuje o tom, že nadmerné emisie vedú k inflácii. Rovnako ako nadmerné zavlažovanie vedie k podmáčaniu. Ale umenie menovej politiky, rovnako ako zručnosť záhradníka, spočíva vo výbere optimálnej úrovne emisií, pričom treba dbať na to, aby peňažné toky neopúšťali výrobnú sféru a nevytvárali turbulencie na finančnom trhu. Aby sa predišlo inflačným rizikám, je potrebné sprísniť bankové a finančné kontroly, aby sa predišlo vytváraniu finančných bublín. Peniaze vydané na refinancovanie komerčných bánk by mali byť použité výlučne na úverovanie výrobných činností, čo si vyžaduje okrem kontrolných nástrojov aj uplatnenie princípov projektového financovania. Zároveň je dôležité nasadiť mechanizmy strategického plánovania a stimulácie vedecko-technického pokroku, ktoré by pomohli podnikom vybrať tie správne perspektívne oblasti rozvoja.

V kontexte štrukturálnej krízy svetovej ekonomiky, spôsobenej zmenou dominantného technologického poriadku, je mimoriadne dôležité zvoliť správne prioritné oblasti rozvoja. Práve v takýchto obdobiach sa pre zaostávajúce krajiny otvára príležitosť na technologický skok medzi svetových lídrov. Koncentrácia investícií do vývoja kľúčových technológií nového technologického poriadku im umožňuje jazdiť na novej dlhej vlne ekonomického rastu skôr ako ostatné, získať technologické výhody, zvýšiť efektivitu a konkurencieschopnosť národného hospodárstva a radikálne zlepšiť ich postavenie vo svetovej deľbe práce. Svetové skúsenosti s technologickými prelommi naznačujú potrebné parametre takejto politiky: zvýšenie miery akumulácie zo súčasných 22 na 35%, teda zdvojnásobenie úverovej kapacity ekonomiky a zodpovedajúce zvýšenie jej monetizácie; sústredenie zdrojov na perspektívne oblasti rastu nového technologického poriadku.

Svet vstúpil do éry vážnych zmien, ktoré potrvajú ešte niekoľko rokov a skončí sa novou dlhovlnnou ekonomickou obnovou založenou na novom technologickom poriadku s novým zložením lídrov. Rusko má stále šancu byť medzi nimi pri prechode na politiku pokročilého rozvoja založenú na všestrannej stimulácii rastu nového technologického poriadku. Napriek katastrofálnym dôsledkom makroekonomickej politiky uplatňovanej počas dvoch desaťročí pre väčšinu odvetví priemyslu náročného na znalosti, krajina stále disponuje vedeckým a technickým potenciálom potrebným na uskutočnenie technologického prelomu. Ak ju nezničí privatizácia a byrokratizácia akadémie vied, ale oživí lacnými dlhodobými pôžičkami.

S prechodom na politiku prioritného rozvoja získava otázka „rozpočtového pravidla“správnu formuláciu. Oportunistické rozpočtové príjmy vytvorené rastom cien ropy by sa mali investovať do pôžičiek nie cudzej, ale ich vlastnej ekonomike. Vďaka nim by sa mal zostaviť rozvojový rozpočet, z ktorého prostriedky by sa mali financovať výskumné a vývojové a inovačné projekty rozvoja výroby novej technologickej zákazky, ako aj investície do vytvorenia potrebnej infraštruktúry na to. Namiesto vytvárania devízových rezerv v amerických štátnych dlhopisoch by sa prebytočné devízové príjmy mali minúť na dovoz pokročilých technológií. Cieľom makroekonomickej politiky by malo byť zvyšovanie kreditu pre modernizáciu a rozvoj ekonomiky na základe nového technologického poriadku a nie obmedzovanie peňažnej zásoby za účelom zníženia inflácie. Ten bude klesať, keď sa znížia náklady, zlepší sa kvalita a zvýši sa objem výroby tovarov a služieb.

Logika svetovej krízy prirodzene vedie k vyostreniu medzinárodnej konkurencie. V snahe udržať si vedúce postavenie v súperení s rastúcou Čínou, Spojené štáty americké roznecujú svetovú vojnu, aby si udržali svoju finančnú hegemóniu a vedeckú a technologickú prevahu. Uplatňovaním ekonomických sankcií súbežne s hromadením protiruskej agresie na Ukrajine sa Spojené štáty snažia poraziť Rusko a podriadiť ho, podobne ako EÚ, svojim záujmom. Pokračovaním v politike Washingtonského konsenzu a brzdením úverovej expanzie menové autority prehlbujú negatívne účinky vonkajších sankcií, uvrhujú ekonomiku do depresie a zbavujú ju šancí na rozvoj.

Vojna Spojených štátov a ich spojencov v NATO proti Rusku naberá na obrátkach. Času na manévrovanie je čoraz menej. Aby sa táto vojna neprehrala, makroekonomická politika by mala byť okamžite podriadená cieľom modernizácie a rozvoja na základe nového technologického poriadku.