Nie je čas vytlačiť džbán?

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. Naposledy zmenené: 2023-12-16 16:15

Za posledný mesiac sa neustále hovorilo o hospodárskej kríze vyvolanej „pandémiou koronavírusu“. „Vírusová“hystéria spustila mechanizmus deštrukcie ruskej ekonomiky a ak sa proces nezastaví, môže krajina čeliť skutočnej katastrofe. Obeťami budú desiatky miliónov občanov, ktorí prišli o prácu, a teda aj o živobytie.

Ešte však nie je neskoro „dať na brzdu“, t.j. prijať na úrovni federálnej vlády naliehavé opatrenia na zabránenie bankrotu spoločností a na kompenzáciu straty príjmov občanov. Rozsah navrhovaných opatrení je veľmi široký. Ide o priame dotácie právnickým a fyzickým osobám; čiastočné alebo úplné zrušenie predtým nahromadených dlhov na daniach a pôžičkách; bezúročné vládne pôžičky pre podniky; vládne záruky za pôžičky od komerčných bánk; dotovanie úrokových sadzieb bankových úverov; potravinové karty občanom (centralizovaná štátna distribúcia potravinových zdrojov); kompenzácia na úkor rozpočtových prostriedkov na mzdy zamestnancov súkromných spoločností počas odstávky karantény; zrušenie daní alebo zníženie daňových sadzieb (aspoň počas akútnej fázy krízy), daňové prázdniny (odklad platenia daní počas krízy), úverové prázdniny (oneskorenie so splácaním a obsluhou úverov počas krízy) atď. Všetky tieto a ďalšie podobné opatrenia však v konečnom dôsledku musia byť zabezpečené na úkor verejných prostriedkov. A toto je v prvom rade federálny rozpočet.

S prihliadnutím na krízovú situáciu boli v minulom roku prijaté novely zákona o federálnom rozpočte Ruskej federácie. Dňa 18. marca prezident Ruskej federácie podpísal príslušný zákon, ktorý stanovuje zvýšenie rozpočtových výdavkov v roku 2020 o 162,7 miliárd rubľov - až 19,7 bilióna rubľov, v roku 2021 - o 556,9 miliárd rubľov, až o 21,2 bilióna rubľov, v roku 2022 - o 677,6 miliárd rubľov na 22,44 biliónov rubľov.

Ale tieto nepatrné zvýšenia rozpočtových výdavkov sa môžu ukázať ako, ako sa hovorí, „mŕtvy obklad“.

Len v dôsledku aprílovej totálnej karantény sa podľa odborníkov očakávajú ekonomické straty od 2 do 4 biliónov rubľov. Na zastavenie týchto strát je potrebná finančná pomoc porovnateľnej veľkosti, ktorá nie je rozložená včas, ale je naliehavá v rámci karanténneho mesiaca.

A spomínané zvýšenie rozpočtových výdavkov na rok 2020 vo výške 162,7 miliardy rubľov. do konca roka vychádza presne „vymazlený“. Homeopatické dávky sa získajú za mesiac.

Ale je tu ešte jeden štátny zdroj, nezávislý od federálneho rozpočtu. Ide o Fond národného blahobytu (NWF). Vládni predstavitelia to radi nazývajú „bezpečnostným vankúšom“.

NWF sa zrodil v roku 2008, keď sa reorganizoval stabilizačný fond RF. Bol rozdelený na rezervný fond a NWF. Vytvorenie oboch fondov sa predpokladalo na úkor príjmov z ropy a zemného plynu. Prvý fond bol určený na pokrytie deficitov federálneho rozpočtu. Pred dvoma rokmi sa vyčerpal a prestal existovať. NWF zostal. Dovoľte mi pripomenúť, že bol vytvorený s cieľom zlepšiť poskytovanie dôchodkov ruským občanom. Presne to bolo napísané v príslušných regulačných dokumentoch. Dnes si to úrady radšej nepamätajú.

NWF sa na rozdiel od Rezervného fondu v minulom roku nielenže nevyčerpal, ale naopak výrazne zvýšil a presiahol 7 % HDP.

Keď prišla vírusová hospodárska kríza, politici a podnikatelia vyzvali, aby nasmerovali všetky zdroje NWF na boj proti kríze a jej následkom. Až donedávna úrady na takéto výzvy nereagovali a nevytlačili „menový rámček“.

K 1. marcu 2020 podľa najnovších oficiálnych údajov ministerstva financií obsahoval 123,4 miliardy dolárov alebo v prepočte na národnú menu - 8,25 bilióna rubľov. V relatívnom vyjadrení je to 7,3 % HDP.

Na druhý deň sa vláda napriek tomu rozhodla odpečatiť „menovú schránku“NWF. Ale nie, nie na záchranu ruskej ekonomiky a občanov. A … kúpiť sporiteľňu od centrálnej banky. Otázna je oprávnenosť samotného predaja a kúpy (veď centrálna banka kedysi dostala Sberbank zadarmo). No moment obchodu bol vybraný prekvapivo „mimochodom“. Pre sumu transakcie sa rovná 2, 14 biliónom rubľov. by mohol pomôcť udržať ruský biznis nad vodou počas náročného karanténneho mesiaca apríl.

Minister financií A. Siluanov vlani povedal, že „menový vankúš“NWF umožní Rusku vydržať v prípade nepriaznivých vonkajších podmienok (klesajúce ceny ropy, ekonomické sankcie atď.) celých desať rokov. Nový premiér Michail Mišustin vo februári vymenoval skromnejšie obdobie - 4-6 rokov. Tiež dobré. A teraz sa ukazuje, že NWF sa môže úplne roztopiť do začiatku leta, maximálne do začiatku jesene.

Ide o to, že Rusko potrebuje splatiť zahraničné vládne dlhy. Po prvé, dlh federálnej vlády. Po druhé, dlhy štátnych korporácií a akciových spoločností s účasťou štátu na základnom imaní 50 a viac percent. Súčet týchto dvoch dlhov sa nazýva rozšírený štátny dlh. Podľa mojich odhadov bola začiatkom apríla jeho hodnota približne 210 miliárd dolárov.

Predtým ministerstvo financií a štátne spoločnosti splácali svoje dlhy a obsluhovali ich prostredníctvom nových pôžičiek na globálnom finančnom trhu. Dnes sú takéto pôžičky v kontexte globálnej krízy veľmi problematické.

A štát jednoznačne očakáva, že svoje záväzky voči zahraničnému dlhu splní na úkor tej istej „menovej schránky“NWF. Počítajú s ním aj firmy zaradené do zoznamu „nesmrteľných“– zoznamu „chrbticových podnikov“, ktorý minulý týždeň schválila vláda. Ide o 646 podnikov, ktorým vláda prisľúbila pomoc a určité záruky proti úpadku. No zdá sa, že nie všetci šťastlivci na tomto zozname budú mať z NWF dostatok peňazí. A možno ich čaká osud „obyčajných smrteľníkov“, tzn. malé a stredné podniky.

Zdá sa, že by sme mali konať radikálnejšie. Totižto je potrebné vytlačiť „kasičku“s názvom „Medzinárodné rezervy Ruskej federácie“(iný názov je „Zlaté a devízové rezervy Ruskej federácie“).

Podľa údajov Bank of Russia boli k 13. marcu 2020 ruské medzinárodné rezervy vo výške 581,0 miliardy dolárov, čo je rekordná hodnota za posledné roky. O týždeň neskôr, 20. marca, ich hodnota klesla na 551,2 miliardy dolárov, t.j. o takmer 30 miliárd USD, ale 3. apríla (najnovšie údaje) dosiahli 564,4 miliardy USD. za dva týždne napriek vírusovej ekonomickej kríze vzrástli o 13,2 miliardy dolárov.

Dalo by sa predpokladať, že medzinárodné rezervy Ruskej federácie sú rezervami štátu. Ale nie je to tak. Ak sa ponoríme do dokumentov Centrálnej banky Ruskej federácie, pochopíme, že centrálna banka spravuje všetky zlaté a devízové rezervy a len časť z nich patrí štátu a druhá časť sú rezervy Banky Ruskej federácie. Samotné Rusko.

Banka Ruska a štát Ruskej federácie sú dva, ako sa hovorí v Odese, veľké rozdiely. V článku 2 federálneho zákona o Banke Ruska čítame: „Štát nezodpovedá za záväzky Ruskej banky a Ruská banka nie je zodpovedná za záväzky štátu.“Pre tých najhlúpejších poskytuje webová stránka Bank of Russia ďalšie vysvetlenia: „Banka Ruska vystupuje ako špeciálna verejnoprávna inštitúcia s výhradným právom vydávať peniaze a organizovať peňažný obeh. Nie je orgánom štátnej moci, zároveň sa jej právomoci svojou právnou povahou vzťahujú na funkcie štátnej moci, keďže ich realizácia predpokladá použitie opatrení štátneho donútenia “(kurzívou V. K.).

Ministerstvo financií Ruska umiestňuje svoju „menovú schránku“na vklad Ruskej banky, ktorá kontroluje štátnu menu. Na celkovej výške devízových rezerv sa v posledných rokoch podieľala časť, ktorá patrí ministerstvu financií, približne 20-25 %. Zvyšok tvoria rezervy Ruskej banky, ktorá nie je vo vlastníctve štátu a nezodpovedá za záväzky štátu. K 1. marcu tohto roku bola veľkosť NWF, ako som uviedol vyššie, 123,4 miliardy USD a všetky medzinárodné rezervy spravované Bankou Ruska predstavovali 570,1 miliardy USD. Je ľahké vypočítať, že ministerstvo financií podiel na rezervách bol len 21,6 %. Rezervy vo vlastníctve centrálnej banky sú takmer 4/5, alebo v absolútnom vyjadrení 446,7 miliardy dolárov.

Vynára sa prirodzená otázka: prečo centrálna banka potrebuje také obrovské rezervy? Keď bola vytvorená Centrálna banka a bol prijatý zákon o Banke Ruska, predpokladalo sa, že bude udržiavať stabilný výmenný kurz rubľa. A bude to robiť pomocou devízových intervencií, t.j. nákup alebo predaj cudzej meny. A čo je v praxi?

Pod zámienkou potreby hromadiť „patrónov“pre intervencie Banka Ruska systematicky zvyšovala svoje medzinárodné rezervy. Do roku 2013 sa devízové intervencie skutočne vykonávali. Ale Elvira Nabiullina prišla do Neglinky pred takmer siedmimi rokmi v kresle predsedu Bank of Russia. A povedala, že posiela ruský rubeľ na „voľný pohyb“. Tie. odmietla udržiavať stabilný výmenný kurz rubľa. Mimochodom, toto bola otvorená výzva, pretože zabezpečenie stability výmenného kurzu rubľa bolo prisúdené Banke Ruska ako hlavná úloha článku 75 Ústavy Ruskej federácie. Nikto si nevšimol, že predseda Ruskej banky spáchal najzávažnejší štátny prečin. Jedno so sebou prináša druhé. A v decembri 2014 došlo k vážnej menovej kríze, ktorá sa prejavila v tom, že kurz rubľa v priebehu niekoľkých dní dvakrát klesol. Najtvrdší bol úder pre ekonomiku krajiny. A predsedovi Bank of Russia to prešlo.

Potom Banka Ruska, akoby sa nič nestalo, pokračovala vo svojej politike voľného pohybu rubľa. Devízové rezervy sa však naďalej hromadili bez akéhokoľvek vysvetlenia. Vysvetlenie je veľmi jednoduché: takáto akumulácia nie je výhodná pre Rusko, ale pre tie krajiny, ktoré vydávajú zodpovedajúce cudzie meny. Tie. Spojené štáty americké, krajiny eurozóny, Japonsko, Švajčiarsko, Kanada atď. Je prekvapujúce, že žiadny z vládnych orgánov (Štátna duma, Rada federácie, vláda RF, Najvyšší súd, prokuratúra, Ústavný súd SR Súd, Účtovná komora) si zrejme nevšimol nezákonné a zvláštne správanie Banky Ruska v súvislosti s výmenným kurzom rubľa a medzinárodných rezerv.

Dnes, keď je krajina na pokraji skutočnej katastrofy, úrady naďalej hovoria: "Nie sú peniaze, ale držíte sa." Nie, sú tam peniaze. A je ich veľa. Sú to medzinárodné rezervy v súvahe Ruskej banky a v konečnom dôsledku pracujú pre geopolitických protivníkov Ruska.

Tieto gigantické rezervy, ktoré Banka Ruska fakticky sprivatizovala, by skutočne mali opäť získať status, ktorý je odvodený od ich oficiálneho názvu „Medzinárodné rezervy Ruskej federácie“. Medzinárodné (zlaté a devízové) rezervy centrálnej banky by sa mali znárodniť a previesť pod správu vlády Ruskej federácie.

Mimochodom, pripomeniem, že zlaté a devízové rezervy, ktoré mal Sovietsky zväz, boli najmä v súvahe ministerstva financií ZSSR a boli určené na pokrytie mimoriadnych výdavkov (nákupy niektorých tovarov na svetovom trhu). Z týchto rezerv sa nevynaložil ani jeden dolár alebo libra šterlingov na udržanie výmenného kurzu sovietskeho rubľa. Z dôvodu, že výmenný kurz rubľa bol pevný, určila ho Štátna banka ZSSR a bol revidovaný veľmi zriedka. A aby bol kurz rubľa stabilný, v Sovietskom zväze vznikol štátny menový monopol. A bez stabilného výmenného kurzu menovej jednotky je vo všeobecnosti ťažké vybudovať ekonomiku, či už socialistickú alebo kapitalistickú (pripomínam, že základný kameň medzinárodného menového a finančného systému, prijatý na konferencii v Bretton Woods v roku 1944, bol pevný výmenný kurz národných menových jednotiek).

Vo všeobecnosti, ak chceme v tomto šialenom svete prežiť, nevyhnutne sa budeme musieť spoľahnúť na skúsenosti ZSSR, ktorý svoju ekonomiku budoval v takom medzinárodnom prostredí, ktoré nebolo o nič menej náročné ako dnes. A jedným z prvých a mimoriadne naliehavých krokov vo svetle tejto skúsenosti by malo byť znárodnenie zlatých a devízových rezerv Bank of Russia.