Renesančné príbehy po troch veľkých globálnych krízach

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. Naposledy zmenené: 2023-12-16 16:15

Pandémie, klesajúce ceny ropy a volatilita národnej meny otriasajú ekonomikami krajín do takej miery, že sa ľudstvo z času na čas ocitne na pokraji globálnej hospodárskej krízy. Práve preto, že svet nezažíva krízu prvý (a nie posledný) raz, sa T&P rozhodla pozrieť na históriu troch veľkých globálnych kríz z pohľadu nečakaných ekonomických vyhliadok, vďaka ktorým sa je možné dostať sa z krízovej situácie s pozitívnymi dôsledkami.

Trochu teórie

Skúsenosti ukazujú, že po období poklesu vždy nasleduje obdobie rastu. Vo finančnej teórii sa tento jav nazýva ekonomické cykly, teda pravidelné kolísanie ekonomických podmienok, ktoré sa vyznačujú vzostupmi a pádmi ekonomickej aktivity. Napriek pravidelnosti cykly spravidla nemajú špecifický časový rámec (povedzme každých 5 alebo 10 rokov) a vyskytujú sa periodicky a môžu byť dôsledkom objektívnych faktorov (deterministické hľadisko), ako aj spontánnych, nepredvídateľných. udalosti (stochastické hľadisko).

Bez ohľadu na prístup je zvykom rozlišovať štyri fázy v ekonomických cykloch:

Vzostup, resp. oživenie nastáva po dosiahnutí „dna“, v období, keď výroba a zamestnanosť začína rásť, postupne sa zavádzajú inovácie a realizuje sa dopyt oneskorený počas krízy.

Vrchol - vyznačuje sa najnižšou mierou nezamestnanosti a najvyššou úrovňou ekonomickej aktivity.

Recesia, alebo recesia, - objemy výroby klesajú, ekonomická a investičná aktivita klesá, miera nezamestnanosti začína stúpať.

Dno alebo depresia je „najnižší bod“, ktorý by mohla ekonomika dosiahnuť; spravidla netrvá dlho, ale môžu existovať výnimky (veľká hospodárska kríza napriek periodickým menším výkyvom trvala 10 rokov).

Tieto fázy možno sledovať na príklade kríz predchádzajúcich rokov a dokonca storočí.

Krach na trhu v roku 1873 („Panika z roku 1873“)

Štart

Po víťazstve vo francúzsko-pruskej vojne, v nadväznosti na výsledky mierovej zmluvy, Nemecko dostalo od Francúzska odškodné za obrovskú, na vtedajšie pomery, sumu 5 miliárd frankov v zlate, čo v súčasnosti zodpovedá len niečomu vyše 300 miliárd dolárov (suma bola ¼ francúzskeho HDP).

Nemecké štáty boli zjednotené v Nemeckej ríši, ktorej pevným základom hospodárstva boli financie, ktoré platili Francúzi. V dôsledku toho na burzu západnej Európy padol voľný kapitál, ktorý bolo potrebné výhodne využiť a rozdeliť. V Nemecku a Rakúsko-Uhorsku začali aktívne skupovať pozemky a stavať domy pre obchodnú a rezidenčnú základňu, zatiaľ čo v USA sa vo veľkom stavali železnice. V týchto dvoch oblastiach – nehnuteľnosti a železnice – sa točilo veľa peňazí, čím sa vytvorila ekonomická (špekulatívna) bublina.

Kríza

Viedeň sa stala epicentrom špekulácií a keď sa to ukázalo, okamžite sa ozvala reakcia verejnosti. Investori, vrátane zahraničných, dostali strach o svoje peniaze, spustil sa proces všeobecnej paniky a už o pár dní bola najväčšia viedenská burza prázdna. Stavebné firmy začali krachovať a banky, ktoré boli stále v hre, prudko zvýšili úroky z úverov, čo v konečnom dôsledku viedlo k prudkému poklesu ekonomiky. Po Viedni nastal krach akciového trhu v Nemecku a potom v Spojených štátoch.

Rakúsko-nemecká kríza zrušila všetky ambiciózne plány Ameriky na výstavbu železníc, do ktorých investori z celého sveta naliali miliardy dolárov. Banky a stavebné spoločnosti v Spojených štátoch veľmi rátali s financovaním z Nemecka, no rast úrokových sadzieb viedol k repatriácii prostriedkov. Amerika bola zbavená financií a už vybudované železnice úplne nesplnili očakávania. Ako prvé skrachovali banky, ktoré požičiavajú a dávajú úvery na výstavbu železníc, nasledoval priemyselný sektor hospodárstva, najmä hutnícke závody.

Kríza začala. Zavreli sa burzy, spoločnosti v západnej Európe a Spojených štátoch vyhlásili bankrot, dlhopisy sa znehodnotili a ekonomiky sa rýchlo zrútili. Kríza sa ťahala štvrtinu 19. storočia a nazývala sa „dlhá hospodárska kríza“.

výsledky

Napriek zúfalej ekonomickej situácii sa im podarilo dostať z krízy. Najtvrdší úder dopadol na Spojené štáty, ale v roku 1890 Amerika predbehla Veľkú Britániu v HDP návratom k zlatému štandardu, ako aj vstupom do éry monopolov a aktívnej kolonizácie Afriky a Ázie. V konečnom dôsledku stagnácia a pokles cien viedli k zvýšeniu produkcie. Nízke ceny stimulovali jej rast a produkcia absorbovala prebytočnú peňažnú zásobu. Ekonomika začala ožívať.

Veľká depresia (1929)

Štart

Prosperita americkej ekonomiky sa považuje za jeden z dôvodov Veľkej hospodárskej krízy. Rast produkcie v USA viedol k nadprodukcii tovarov vrátane potravín, pričom kúpyschopnosť obyvateľstva bola na nižšej úrovni. Kapitalistický trh sa začal spontánne a nepredvídateľne rozvíjať a prestal byť samoregulačným systémom.

Druhým dôvodom sú podvody a špekulácie, ktoré boli povolené kvôli nekontrolovanému rastu finančného trhu. V mnohých odvetviach ekonomiky sa opäť nafúkli obrovské finančné bubliny. Akcie vydávalo čokoľvek a všetko, čo nebolo nijako kontrolované a ich pretlak v konečnom dôsledku viedol ku kolapsu trhu.

Kríza

Súčasná situácia priviedla krajinu k ďalšej deštruktívnej kríze, ktorá zasiahla všetky segmenty ekonomiky. Pre niektoré odvetvia – výrobu, poľnohospodárstvo, finančný sektor – sa dlhová kríza stala takou vážnou, že malí vkladatelia a spoločnosti stiahli svoje peniaze z bánk, čo viedlo k takmer úplnému zastaveniu amerického bankového systému.

Keďže všetky popredné krajiny sveta v tom čase dodržiavali zlatý štandard zavedený v Amerike, kríza sa okamžite rozšírila do globálnych rozmerov, čím sa objem svetového obchodu trikrát znížil. Najviac tým utrpelo Nemecko, kde výrazne vzrástla nezamestnanosť. Na pozadí pokračujúceho chaosu sa k moci dostali národní socialisti, čo nakoniec priviedlo svet k druhej svetovej vojne.

výsledky

V rovnakom čase sa v USA dostal k moci Franklin Roosevelt, ktorý prijal množstvo protikrízových opatrení na obnovu bankového systému, priemyselného a poľnohospodárskeho sektora. Podporoval financovanie súkromných štruktúr, vydal sériu zákonov o spravodlivom obchode, ktoré prinútili mnohé spoločnosti zlúčiť sa a tiež sa finančnou kompenzáciou zbavil prebytočného tovaru a produktov, aby im opäť zvýšil ceny. Napriek tomu, že opatrenia boli nedostatočné a ekonomika USA sa konečne zotavila až po druhej svetovej vojne, Rooseveltove iniciatívy položili základy vyváženejšieho ekonomického systému.

Dlhotrvajúca kríza podnietila rozvoj keynesiánskej hospodárskej politiky, ktorá sa stala základom pre moderné kapitalistické štáty. Podľa mnohých ekonómov skúsenosť z Veľkej hospodárskej krízy pomohla prežiť krízu z roku 2008 s menšími stratami a panikou, ako by mohla byť.

kríza 2008

Štart

Problémy svetovej ekonomiky v roku 2008 začali hypotekárnou krízou v Spojených štátoch amerických, kedy sa zrútil realitný trh pre nesplácanie rizikových úverov. Výkonné hypotekárne agentúry ako Fannie Mae a Freddie Mac stratili 80 % svojej hodnoty a najväčšia banka Lehman Brothers vyhlásila bankrot. V dôsledku toho začali akciové indexy a ceny ropy rýchlo a výrazne klesať, čo zasiahlo celú svetovú ekonomiku. V roku 2008 sa ruská produkcia znížila o ~ 10% a HDP - o 7, 8%, v rovnakom čase Európska centrálna banka zaviedla úsporný režim z dôvodu nedostatku úverov v eurozóne.

Kríza

Vďaka skúsenostiam z minulých storočí bola kríza v roku 2008 krajinami bez problémov akceptovaná, keďže po Veľkej hospodárskej kríze sa ukázalo, že hospodárstvo v každom prípade zažije vzostupy aj pády. Kríza v roku 2008 je preto spojená na jednej strane so všeobecným cyklickým charakterom hospodárskeho systému a na druhej strane so zlyhaniami finančnej regulácie. Svetový obchod opäť čelil nerovnováhe, kapitál sa nekontrolovateľne presúval z krajiny do krajiny a z priemyslu do priemyslu a úverový trh sa po úverovej expanzii v rokoch 1980-2000 dostal do stavu prehriatia. Milióny amerických rodín riskovali stratu domova a vo zvyšku sveta kríza do značnej miery viedla k masívnemu prepúšťaniu a výraznému nárastu nezamestnanosti.

výsledky

V skutočnosti sa ekonómovia až donedávna hádali o tom, či sa svet dostal z krízy v roku 2008. Napriek kontroverzii sa však všetci zhodujú v jednom: okamžite sa začali práce na obnove a krajiny prijali maximálny počet opatrení, aby zabránili prehriatiu ekonomiky a zmiernili pád na dno.

Napriek tomu, že miera nezamestnanosti je v mnohých krajinách stále vysoká, stále sa nevyrovná stavu z rokov 2008-2009, navyše sme mohli vidieť veľmi reálny rast kúpnej sily, priemyslu, nehnuteľností a všeobecného blahobytu.

Za ďalší nepriamy dôkaz toho, že kríza z roku 2008 sa skončila a ekonomika sa zotavila, možno považovať predpovedanie novej krízy, ktorá je, ako vyplýva z historických skúseností, možná len na vzostupe. V rokoch 2017, 2018 a 2019 bola sľubovaná nová globálna kríza a odborníci dokonca predpokladali, že bude opäť spojená s trhom nehnuteľností a situáciou okolo nadmerného množstva úverov poskytnutých bankami. Život však dal všetko na svoje miesto a predzvesťou novej krízy bola podľa najlepších tradícií Nassima Taleba globálna nepredvídaná situácia – globálna pandémia koronavírusu.

Samozrejme, je ešte priskoro hodnotiť, aké budú dôsledky súčasného úderu do ekonomiky. Ale nech už sú akékoľvek, pokojne sa môžeme spoľahnúť na to, že skôr či neskôr bude obdobie útlmu za nami a otvorí sa veľa nových perspektív pre rozvoj.