Čínska skúsenosť: ako zachránili krajinu pred mikroúvermi

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. Naposledy zmenené: 2023-12-16 16:15

Čínske úrady spočiatku považovali mikropôžičky za užitočný nástroj v boji proti chudobe a dokonca ich propagovali v štátnych médiách. Čoskoro sa však tento nástroj vymkol kontrole a začal krajine ohrozovať rozsiahlu katastrofu: od masívnych národných protestov až po kolaps finančných trhov, podobný americkej kríze v roku 2008.

Čínske úrady čistia spotrebiteľské pôžičky a mikropôžičky. Banková regulačná komisia ČĽR a Čínska ľudová banka spoločne prijali dokument „Oznámenia o zefektívňovaní a regulácii mikrofinančných organizácií (MFO). Nové pravidlá, ktorých úplné znenie bude zverejnené neskôr, stanovujú maximálnu povolenú úrokovú sadzbu pre mikroúvery, objasňujú postup pri poskytovaní pôžičiek, obmedzujú prácu zberateľov a stanovujú pravidlá tvorby kapitálu takýchto organizácií. Pre veriteľov možno opatrenia označiť za drakonické. Museli ich však urgentne zobrať. Podľa čínskych regulátorov nediskriminačné spotrebiteľské pôžičky ženie občanov do úverovej pasce a ohrozuje stabilitu celého finančného systému krajiny.

iPhone za cenu života

19-ročný študent zo Shanxi si práve chcel kúpiť iPhone 6s Plus. Chýbalo jej 12-tisíc jüanov (asi 1 800 dolárov). Hanbila sa pýtať od rodičov peniaze - rodičia boli sedliaci a tak sa na všetkom šetrilo, takže len ich jediná dcéra dostala dobré vzdelanie. V univerzitnom kampuse videla reklamu na mikroúvery. Spoločnosť ponúkla poskytnutie pôžičky do 15 minút na akýkoľvek účel bez zabezpečenia a ručiteľov.

Dôverné dievča sa obrátilo na organizáciu a peniaze naozaj dostalo v priebehu niekoľkých minút. Študent si zrejme neprečítal všetky podmienky dohody. Ukázalo sa, že okrem pôžičky vo výške 12 000 juanov a takmer 40 % ročne musí ešte zaplatiť určitý „servisný poplatok“vo výške 4 000 juanov. Dievča si uvedomilo, že sama nebude schopná splácať, a vzalo si ďalšiu pôžičku, aby zaplatila tú predchádzajúcu, potom znova a znova. V dôsledku toho dlh za iPhone dosiahol viac ako 230 tisíc juanov (asi 35 tisíc dolárov).

Situácia vyzerala beznádejne. A študent sa rozhodol spáchať samovraždu. Našťastie si ju otec s fľašou liekov na spanie v rukách včas všimol a od takéhoto činu ju odhovoril. Rodičia minuli každý cent svojich úspor, no stále im dlhujú asi 60 tisíc juanov (asi 9 000 dolárov). Tento príbeh sa rozšíril na čínske sociálne siete. Používateľom internetu odporučili obrátiť sa na súd.

Možno teraz majú rodičia študenta šancu tento prípad vyhrať. Takéto vysoké úrokové sadzby boli predtým zákonom zakázané a podľa nových pravidiel PFI nemôžu poskytovať pôžičky ľuďom, ktorí nemajú stabilný zdroj príjmu.

Nekupuj - kupuj

Historicky sa život na dlh v Číne považoval za hanbu. Generácie Číňanov tvrdo pracovali a šetrili peniaze na upršaný deň. Preto mala krajina extrémne vysokú mieru akumulácie a nízku spotrebu. To všetko sa však zmenilo, keď na trh vstúpila generácia 90-tych rokov. Vyrastali pomerne dobre a zvykli konzumovať oveľa viac ako ich rodičia. Typická logika súčasnej generácie: žiť treba nie neskôr, ale teraz. Peniaze sa znehodnocujú, musia sa minúť a nie šetriť na neskôr.

Finančné štruktúry zaznamenali tento trend už v polovici 21. storočia. Potom banky začali študentom vydávať kreditné karty a často ich lákali rôznymi žemľami: cashback, zľavy v obchodoch pri platbe kartou, darčeky od banky. Pre finančné inštitúcie sa čínski študenti stali skutočným prínosom. Už v roku 2008 bolo 15 % všetkých maloobchodných nákupov spotrebného tovaru realizovaných prostredníctvom kreditných kariet, kým dva roky predtým to bolo len 4,8 %. Dva roky rýchleho rastu spotreby na úver – práve v čase, keď banky aktívne vydávali kreditné karty študentom.

Závrat z úspechu však čoskoro vystriedalo sklamanie: mladí ľudia pripravení na neviazanú spotrebu sa ešte finančne neuskutočnili, takže stále nedokázali zabezpečiť vysokú mieru spotreby vlastnými prostriedkami. Rodičia niekedy zobrali svojim deťom tucet rôznych kreditných kariet, z posledných financií splatili svoje dlhy, ktoré dosahovali niekoľko stoviek tisíc juanov. Potom finančné úrady zareagovali včas a v roku 2009 čínska centrálna banka zakázala kreditné karty študentom bez zdroja príjmu, ako aj osobám mladším ako 18 rokov.

V tom čase sa začali objavovať mikrofinančné organizácie, ale ich popularita bola nízka. Málokto sa zamyslel nad tým, aké riziká môžu niesť ich aktivity. Potreba prísnej regulácie tohto odvetvia nebola jasná. Oficiálny dokument upravujúci činnosť MFO – „Usmerňujúce stanoviská Bankovej regulačnej komisie ČĽR a Centrálnej banky ČĽR k testovaniu MFO“(关于 小额 贷款 公司 试点 的 指导 意见) -2008 sa objavil Ale opísal len základné princípy – čo je PFI, ako sa tvorí kapitál MFO, do ktorého rezortu patrí ich regulácia a podobne.

Napríklad dokument hovorí, že fondy MFO sa tvoria na úkor základného imania vkladaného akcionármi, dobrovoľných príspevkov akcionárov, ako aj na úkor bankových úverov. PFI si však môže vziať úver najviac od dvoch bánk. A výška bankového úveru by nemala presiahnuť 50 % čistého kapitálu spoločnosti. Komu poskytnúť pôžičky, aký je postup pri vymáhaní pohľadávok, aké môžu byť úrokové sadzby - nič z toho dokument neupravuje.

Mikroúvery proti chudobe

Čínske úrady vtedy považovali mikroúvery za užitočný nástroj v boji proti chudobe. A to je celkom logické: prvé PFI na svete boli vytvorené presne na tento účel. V 70. rokoch 20. storočia bangladéšsky ekonóm Muhammad Yunus začal požičiavať svoje peniaze podnikateľom s nízkymi príjmami, aby ich použili na rozvoj svojich podnikov. Práve on sa stal zakladateľom Grameen Bank, prvej mikrofinančnej organizácie na svete, a dostal Nobelovu cenu za prínos v boji proti chudobe.

Čína sa rozhodla využiť svetové skúsenosti. V roku 2015 Štátna rada Čínskej ľudovej republiky zverejnila Program rozvoja finančného systému dostupného pre všetky populácie na roky 2016 – 2020 (国务院 关于 印发 推进 普惠 金融 姄啕 姄). Významnú úlohu v ňom zohrali mikroúvery. „Je potrebné stimulovať tvorbu inovatívnych produktov zo strany finančných štruktúr, vrátane podpory mikroúverových produktov, mikroživotných poisťovní. Je potrebné rozšíriť kanály financovania pre mikroúverové spoločnosti a záložne,“uvádza sa v programe.

Mikroúvery sa zamerali predovšetkým na boj proti chudobe na vidieku. Hlavná tlačová agentúra Xinhua (新华社) informovala, ako šťastný farmár ľahko získal pôžičku prostredníctvom mobilnej aplikácie Ant Financial (蚂蚁 金 服, súčasť skupiny Alibaba; 阿里巴巴), kúpil si trojkolesový motocykel s vozíkom a sa začala živiť malá nákladná doprava. Pokojne žije vo svojej malej domovine, za zárobkom už nemusí chodiť do pobrežných miest. Ant Financial pôsobí v 245 najchudobnejších regiónoch a poskytla pôžičky 160 miliónom farmárov v spolupráci s Čínskym fondom na boj proti chudobe (中国 扶贫 基金会), uviedla agentúra Xinhua.

Podnikaví finančníci tento signál rýchlo zachytili. Po prvé, v roku 2007 sa v Číne objavili platformy p2p pôžičiek a trh začal rýchlo rásť, v priemere o 234 % ročne. Začiatkom roku 2017 to bolo 290 miliárd dolárov. Regulačné orgány zasiahli až vtedy, keď v roku 2016 došlo k škandálu s vtedy najväčšou platformou Ezubao (租 宝), z ktorej sa vykľula finančná pyramída. Spoločnosť ukradla 7,3 miliardy dolárov od 900 tisíc investorov.

Potom Banková regulačná komisia vydala pravidlá, podľa ktorých si jednotlivci nemôžu požičať viac ako 200 tisíc juanov (asi 30 tisíc dolárov) na jednej platforme p2p a celková výška dlhu na všetkých platformách by nemala presiahnuť 1 milión juanov. Okrem toho bolo p2p platformám zakázané akumulovať kapitál, každá p2p spoločnosť musí teraz vykonávať svoju činnosť výlučne prostredníctvom depozitnej banky a pre každú platformu existuje len jedna.

V takýchto podmienkach sa pre platformy p2p stalo nerentabilné fungovať. Potom už samotné spoločnosti začali obyvateľstvu poskytovať spotrebné úvery priamo.

Počet PFI začal rýchlo rásť. Okrem toho na mikropôžičky prešli aj bývalé p2p platformy ako PPDAI (拍拍 贷). Nezaostávali ani technologickí giganti Alibaba a Tencent (腾讯), ktorí používateľom svojich elektronických peňaženiek poskytli možnosť okamžite získať určitú sumu peňazí na nákup, navyše s odkladom splácania - vlastne taký alternatívny kredit kartu.

To všetko viedlo k tomu, že spotreba, v ktorú čínske úrady dlho dúfali ako v budúci motor rastu HDP, konečne začala rásť. Podiel spotreby na raste HDP v roku 2016 bol podľa Ministerstva obchodu ČĽR 64,6 %, v roku 2017 sa očakáva prekročenie 70 %. Maloobchodný predaj spotrebného tovaru podľa ministerstva tento rok presiahne 37 biliónov jüanov. Celkový objem mikropôžičiek vydaných bez kolaterálu a ručiteľov zároveň podľa odhadov CpC dosahuje 1 bilión juanov a celkovo v krajine momentálne pôsobí viac ako šesťtisíc MFO.

Mikropôžičkové žraloky

Neskôr však médiá začali vychádzať na povrch strašidelné detaily práce PFI. Najväčšia online pôžičková platforma Qudian, ktorá, mimochodom, nedávno vstúpila na burzu v New Yorku, vymáha nahé fotografie od študentiek ako záruku za pôžičky. Potom si PFI najmú tancujúce a spievajúce babičky, ktoré tancujú okolo domu dlžníka a intonujú celému okresu o nečestnom správaní majiteľa.

Niektoré spoločnosti dokonca začali lákať HIV-infikovaných zamestnancov ako zberačov, ktorí navštevujú domy dlžníkov s nápismi „Mám HIV“. Zberatelia sľúbili, že zostanú v dome dlžníka až do splatenia dlhu. V opačnom prípade sa zberači vyhrážali, že sa rukami chytia za všetky predmety a riad a nakazia tak všetkých členov rodiny. To vystrašilo roľníkov, ktorí sa v medicíne príliš nevyznali.

Prečo by PFI prijímali také zvláštne opatrenia na nakopnutie dlhu? Faktom je, že ešte v roku 2015 Najvyšší súd ČĽR rozhodol, že celkové náklady na pôžičku nemôžu presiahnuť 36 % ročne. To znamená, že v právnej oblasti je jednoducho nemožné vyriešiť problém nesplácania úverov s vyššou úrokovou sadzbou. Jediným spôsobom, ako môže PFI požadovať platby od dlžníka za pôžičku, je preto kontaktovať inkasa a použiť takéto neštandardné metódy.

Na jednej strane takmer každý môže získať úver od MFO bez zabezpečenia a ručiteľov. Na druhej strane organizácia pri žiadosti o úver požaduje od klienta veľké množstvo osobných údajov. Navyše s rozvojom internetu a technológií mobilných platieb majú spoločnosti k dispozícii obrovské množstvo rôznorodých informácií. Mobil predsa vie takmer všetko: kde sa človek nachádza, s kým komunikuje, a to nielen na sociálnych sieťach, ale aj býva (porovnávaním údajov o geolokácii), aké nakupuje a aký je jeho priemerný mesačný obrat. fondy.

Analýzou týchto veľkých dát môže spoločnosť merať solventnosť zákazníkov lepšie ako akýkoľvek tradičný systém bodovania. Keď má človek celý život na očiach, stáva sa ľahkým terčom pre zberateľov. Navyše v Číne sú spoločnosti v otázke prenosu osobných údajov tretím stranám dosť ľahké. Nedávno sa napríklad objavila správa o úniku údajov používateľov Wechat (微 信), Alipay (支付 宝) a Sesame Credit (芝麻 信用). V septembri denník China Daily informoval o zatknutí 410 ľudí v provincii Guangdong, ktorí obchodovali s osobnými údajmi z úverových inštitúcií. Celkovo bolo skonfiškovaných viac ako 100 miliónov súborov s osobnými údajmi používateľov.

To všetko vytvára veľké sociálne riziká. Je to oveľa nebezpečnejšie ako pracovné konflikty, spory o pozemky, podvody s akcionármi. Pretože s rozvojom internetových financií sa obete mikroúverov môžu objaviť po celej krajine, čím sa konflikt prenesie do celoštátneho rozsahu.

Je tu ešte jeden dôležitý bod: keďže si štát v Číne po dlhú dobu zachovával absolútny monopol na akúkoľvek finančnú činnosť, v hlavách ľudí stále sedí presvedčenie, že za všetko môže štát a bude dohliadať na dodržiavanie spravodlivosti a ich práv. Preto teraz štát zasiahol, kým tisíce či milióny skrachovaných dlžníkov neodišli s vidlami do Zhongnanhai.

Okrem toho aktivity MFO začali vytvárať systémové finančné riziká. Regulačný dokument z roku 2008 reguloval len podiel bankových úverov na kapitáli MFO. Nič však nebránilo firmám nájsť si iné zdroje financovania. PFI začali dopĺňať svoje súvahy vydávaním cenných papierov krytých týmito dlhmi (ABS).

Povedzme, že mikrofinančná organizácia poskytla určitý počet spotrebiteľských úverov. Následne predá pohľadávky SPV. SPV tvorí súbor aktív a vydáva pre ne ABS. Potom sa ABS prevedie na konzorcium upisovateľov, ktorí zabezpečia umiestnenie týchto cenných papierov. Umiestnenie môže byť súkromné medzi obmedzeným okruhom investorov. Okrem toho sú tieto ABS kótované na burzách v Šanghaji a Šen-čene. Napríklad samotná Ant Financial vydala 149 miliárd juanov (22 miliárd USD) ABS krytých spotrebiteľskými úvermi. JD.com, druhá najväčšia čínska platforma elektronického obchodu, vydala takéto ABS za 9,5 miliardy juanov (1,4 miliardy dolárov), zatiaľ čo Baidu uvoľnila 1,3 miliardy juanov (196 miliónov dolárov).

Samozrejme, podriadené tranže (najrizikovejšie) zostávajú spravidla na zostatku pôvodcu. Predovšetkým však miestne ratingové agentúry prideľujú ratingy AAA a AA+ starším a mezanínovým tranžiam. Situácia je ešte nebezpečnejšia ako neslávne známe americké CDO, ktoré v roku 2008 vyvolali finančnú krízu. CDO mali tiež pridelené najvyššie možné hodnotenie, no boli aspoň kryté hypotékami, kde ako zábezpeka slúžila nehnuteľnosť. A potom prax ukázala, že takéto väzby boli nespoľahlivé. Čo môžeme povedať o dlhopisoch zabezpečených mikropôžičkami, pri ktorých neexistuje žiadna záruka.

Zmena kurzu

Teraz sa čínske úrady snažia zastaviť všetky tieto riziká. Podľa nových oznámení vydaných regulátormi by sadzba na mikropôžičky vrátane všetkých platieb a poplatkov za služby nemala prekročiť 36 % ročne. Okrem toho musí byť v úverovej zmluve uvedená ročná úroková sadzba, a nie mesačná alebo denná. Ide o dôležité opatrenie, keďže MFO, využívajúci nízku finančnú gramotnosť obyvateľstva, často uvádzajú atraktívne úrokové sadzby na deň, čím dezorientujú svojich klientov (tento problém je typický nielen pre Čínu, v prieskume Kommersantu bolo len 22 % schopný správne odpovedať na otázku: „Akú sadzbu z úveru považujete za výnosnejšiu – 1 % za deň alebo 70 % za rok?“).

Okrem toho je podľa nových pravidiel zakázané poskytovať mikroúvery dlžníkom bez stabilného zdroja príjmu: nezamestnaným, študentom atď. Pôžičku nie je možné predĺžiť viac ako dvakrát. Firmy by podľa avíz mali aktívne využívať nové technológie vrátane väčšieho množstva dát, aby dôkladne posúdili platobnú schopnosť klienta a neponúkali mu viac úverov, ako si môže dovoliť. Oznámenia zároveň vyzývajú k zvýšenej pozornosti ochrany osobných údajov a zakazujú nezákonný prenos osobných údajov tretím stranám.

Na prevádzku kolektorov sú kladené značné obmedzenia. Teraz nemôžu používať násilné opatrenia, nemôžu zasahovať do súkromného života klienta ani na neho vyvíjať morálny nátlak. Okrem toho musia odteraz o splácaní dlhu komunikovať výlučne s dlžníkom, nátlak na tretiu osobu, napríklad príbuzných alebo priateľov dlžníka, je zakázaný.

Regulátor tiež zaviedol opatrenia na stabilizáciu finančného systému. Zatiaľ čo PFI stále nemajú zakázanú sekuritizáciu, bankám je teraz zakázané investovať prostriedky z fondov správy aktív do dlhopisov krytých mikropôžičkami.

Licencovanie pre nové PFI bude pozastavené. Tie organizácie, ktoré fungujú bez špeciálnej licencie, sú teraz postavené mimo zákon, ich činnosť bude ukončená. A tie PFI, ktoré už dostali špeciálnu licenciu, budú opäť kontrolované, či sú v súlade s novými oznámeniami. V prípade akýchkoľvek porušení hrozia firmám sankcie: od pozastavenia činnosti až po odobratie existujúcej licencie.

Samozrejme, nové opatrenia sú zamerané na ochranu spotrebiteľov. To je veľká rana pre PFI a ako sa domnievajú účastníci trhu, len málokto to dokáže prežiť. Na druhej strane toto opatrenie pomôže zefektívniť trh, pričom v hre zostanú len tí najsilnejší zástupcovia. Už teraz je jasné, že veľké spoločnosti pravdepodobne nebudú mať problémy s implementáciou nových pokynov. Niektorí sa dokonca rozhodli hrať dopredu. Napríklad spoločnosť Ant Financial oznámila, že nebude poskytovať pôžičky pri sadzbách vyšších ako 24 % ročne, a to ani týždeň pred zásahom regulátorov.